今日盘中百度集团-SW股价异动拉升，盘中一度涨近7%，收盘涨近3%。

荣耀小折叠是不是试水之作，还需交给市场验证。

本文要点：

1、荣耀小折叠，虽迟但到，第一次在小折叠上实现外屏成为主屏，相当于把iPhone5的屏幕嵌在外屏。

2、荣耀在小折叠定价上掀桌子了，售价4999元起，这也是头部智能手机厂商当前最低的折叠屏价格。

3、荣耀已经集齐了横向内折、横向外折、竖折三种形态的折叠屏产品。

4、对于苹果在AI方面的进展，荣耀CEO赵明有自己的想法。

5、荣耀小折叠是不是试水之作，还需交给市场验证。

网科技 《V现场》出品

作者｜唐辰

编辑｜刘毓坤

过去几年，折叠屏成为手机厂商为数不多的创新亮点，吸引众多消费者入坑尝鲜。但横向折叠屏（俗称大折叠）和纵向折叠屏（俗称小折叠）的境遇却大不相同。Counterpoint Research数据显示，2024年第一季度国内折叠屏手机出货量同比增长48%。其中，大折叠机型出货量同比增长91%，而小折叠出货量还有所下滑，同比下降 1%。

按照IDC分析，形成这种落差的原因在于，竖折产品除了携带方便以外，消费者依然缺乏必需的使用场景，同等价位下使用体验与直板机也有明显的差距。也就是说，小折叠手机卖的不好，是因为在使用场景、价格、使用体验等方面，与大折叠相比没有任何的优势。特别是后者开始卷向办公场景时，小折叠外屏小、续航差等问题就显得更加突出。

图｜Counterpoint Research数据

不少用户忍不住吐槽，小折叠是“美丽小废物”，意指小折叠屏手机虽然看着“美丽”，但在轻薄、性能、续航等方面都很“废物”。这很容易理解，受此前的供应链、技术和成本制约，轻薄、性能、续航成为小折叠的“不可能三角”，往往是顾此失彼。比如，为了折叠后的轻薄，就要牺牲电池、摄像头等硬件堆料，续航、影像等方面的体验就大打折扣，往往比同品牌的旗舰机要低一个档次，达不到旗舰机的性能指标和产品体验。

这也直接导致OPPO、vivo等头部厂商放缓了小折叠产品的研发。天风证券分析师郭明錤甚至表示，OPPO与vivo已停止原本预计在2024年发售的新款上下折机型的计划。但考虑到小折叠在小众赛道还是十分能打，比如女性市场、时尚领域等。“苍蝇腿也是肉”，三星、华为、荣耀、小米等大厂继续研发各自的小折叠手机。其中，有媒体报道，小米首款小折叠手机MIX Flip已经现身IMEI数据库，将在全球上市发售。

而荣耀的首款小折叠手机Magic V Flip已经于6月13日在上海发布，并以“重新定义小折叠手机”的攻势，开启折叠屏手机市场的新一轮内卷之战。

荣耀小折叠，虽迟但到

放在整个小折叠屏手机领域来看，荣耀是入局比较晚的主流手机品牌。早在2019年，moto就发布了全球首款纵向折叠屏手机mota razr(2019)，随后，三星、华为陆续跟进。虽迟但到，荣耀小折叠还是来了，并且以一场声势浩大的科技时尚大秀，宣布高调进场。整场发布会，有三个瞬间让人印象深刻。

首先是荣耀率先引入行业最大的4英寸外屏，第一次在小折叠上实现外屏成为主屏。荣耀CEO赵明曾在今年三月接受媒体采访时透露，荣耀的第一款小折叠屏手机一定“大有不同”。对于这个“大”，业界的解读各有不同。

在现场看到真机后，唐辰能明显的感觉到，赵明提到的“大”，包含两层意思：一是物理意义上的“大”，即外屏真的大。直观对比，这是一块相当于iPhone5屏幕尺寸的小折叠外屏，荣耀将其形容为“梦想小巨幕”。从参数上看，Magic V Flip采用四曲面等深设计，4.0英寸大外屏，屏占比达85%，边框2.87mm。官方称，这是小折叠屏行业外屏最大、屏占比最高、边框最窄、折叠厚度最薄的。

图｜唐辰现场拍摄

二是外屏生态“大”。过去小折叠手机的外屏，可操作空间、可使用软件寥寥，堪称“鸡肋”或者“花瓶”。这次荣耀小折叠，配合超大4英寸竖折外屏，借助魔法视窗分区交互、灵动胶囊、桌面卡片等轻便功能，配合深度适配40多款常用软件，覆盖80%用户场景，让用户在不打开手机的情况下，在外屏实现导航、社交、看视频等常规操作。某种意义上，这几乎是相当于重构了小折叠外屏的使用场景，荣耀宣传海报“内外都是主屏”的文案，也是所言不虚。

此外，基于全域低功耗LTPO技术，Magic V Flip可以实现外屏全天候常亮。还有一个让人称道的细节是，荣耀在扩大外屏尺寸的同时，将摄像头设计在左边。这满足大多数右手操作习惯的用户，手指可以覆盖更多区域，能够在折合状态下完成所有操作，极大提升了这块外屏的可玩性。荣耀中国区CMO姜海荣也在个人微博上表示，媒体朋友说荣耀Magic V Flip是行业第一款“右手屏小折叠”。

其次是与时尚品牌Jimmy Choo周仰杰联名。周仰杰博士主创的Jimmy Choo品牌，一直为欧洲名流、好莱坞明星追捧。比如已故的黛安娜王妃、摩洛哥公主都曾长期委托制鞋，也多出现在流行天后碧昂斯、ladygaga 的歌曲中，据说每个女孩子都想有一双周仰杰博士设计的高跟鞋。

此前就有评论表示，荣耀不轻易跨界，但是每次都是另辟蹊径。这次也不例外。明面上，荣耀希望通过与高端时尚品牌的联名，以陆仙人等时尚圈顶流T台走秀的方式，在年轻、时尚消费群体的心目中，刷一波存在感，形成“时尚+科技”的产品印象。

更深一层，跨界联名在瞬间打动这部分消费人群时，还能刷新荣耀在他们心目中的品牌认知。荣耀与Jimmy Choo周仰杰共同打造Magic V Flip限量高定款，是一种产品共创。让这款手机不仅仅只有科技属性，还有时尚的情绪价值。有研究表明，当下的年轻人更愿意为情绪价值消费。

赵明曾表示，“荣耀不仅仅满足于简单的联名合作。”这是因为联名的背后，更核心的目标还是收拢用户。荣耀200系列与老牌巴黎雅顾摄影工作室的合作也是如此：品牌增益才是最终目的，技术层面的合作不过是锦上添花。值得一提的是，供应链技术的成熟，也允许更多厂商通过减配的方式打造出更低价的产品。其时尚属性仍为折叠屏手机的发展提供了一条有效路径。

第三就是价格，用一句俗话形容：荣耀在小折叠定价上掀桌子了。过去几年，小折叠卖不动的一个重要原因就是贵：售价贵，屏幕维修贵。动辄上万的售价，一旦维修还得花上大几千，这无形中拦住不少潜在消费群体。这次，荣耀掀桌子了，直接把小折叠的售价拉到4000元档，售价4999元起。这也是头部智能手机厂商当前最低的折叠屏价格，甚至接近其中端机型荣耀200的海外售价。这个定价策略，大胆且激进，不禁让发布会现场不少人喊出四个字：“遥遥领先”。

随着荣耀Magic V Flip的发布，荣耀已经集齐了横向内折、横向外折、竖折三种形态的折叠屏产品，成为有产品在售的折叠品类最全的手机厂商。这将有助于刺激华为、小米等小折叠手机密集发布，助推折叠屏手机市场持续增长。TrendForce集邦咨询最新发布的报告预测，折叠手机出货量缓步爬升，预估至2028年市场渗透率接近5%。

AI的戏份不多，但声量够大

在被问及为何选择此时进入小折叠市场时，赵明解释，在中国市场，荣耀要在折叠屏上进行普及。他还表示，小折叠卖得不好，主要是自身在满足消费者需求方面遭遇瓶颈。现在荣耀推出小折叠，是因为用创新真正解决了小折叠的痛点：青海湖电池解决了小折叠续航问题、小折叠外屏作为主力屏使用的问题、内外屏的衔接协同问题。

这也能看出，荣耀小折叠的另外一个重要使命就是走量，这与它的时尚定位并不矛盾。参考友商，OPPO能在折叠屏手机市场快速站稳脚跟，小折叠产品线功不可没。据OPPO官方数据，OPPO初代小折叠发售即成为国内最畅销的折叠屏手机之一，单机占据了小折叠手机这一细分品类市场份额的31%。

人工智能作为时下的风口，也是手机厂商提振销量的必要宣传口径。这就与整场发布会的节奏形成一个反差：赵明在现场对AI的介绍并不是很多，仅在影像功能介绍时，提到荣耀的AI使能，结合悬停自拍和AI合影增强功能，可以轻松实现人像大片的拍摄自由，让小折叠的影像功能更为强大。

图｜唐辰现场拍摄

荣耀希望小折叠能卖得更好，但又没有在舞台上过度突出AI，加大人工智能的戏份，想必是不想喧宾夺主。这在发布会后的媒体采访环节，赵明给出了“答案”：前台直播集中介绍产品。后台采访他花了很大篇幅介绍荣耀AI的发展情况，回应媒体的关心。

赵明表示，AI在使能硬件上，荣耀走在所有厂家的前面。3年前，荣耀就在践行“平台级AI越用越好用，越用越懂你”的逻辑，他也坚信所有的厂家都会跟随荣耀的战略。“在不久的将来，你们可以看到荣耀在AI应用上，有绝对颠覆大家想象的创新出来。”赵明透露，未来荣耀还会持续用AI来使能大内折、外折、小折，以及荣耀全系列的全场景产品。

2022年，荣耀就首次提出平台级AI Magic Live智慧引擎，又在今年前瞻性地提出了四层AI战略架构，用AI使能跨系统融合，用AI重构操作系统。从这个角度看，荣耀Magic V Flip同样是一台AI手机，与时下的风潮吻合。而且荣耀小折叠不是简单地嵌入AI工具，而是荣耀开放生态战略之下的深度AI重构，深入到系统底层，实现跨系统AI能力，是AI能力领先的聪明小折叠。

赵明还提到AI对荣耀生态产品的改造。比如AIPC，他直截了当的介绍，“真正的AIPC，不是把ChatGPT和大模型集成进来，这些应用不是AIPC的核心。”荣耀AIPC的核心有两层：第一层是在底层进行重构，让PC与荣耀的手机、荣耀的平板、穿戴等设备进行协同，这是共享设备之间AI学习的结果；第二层，把手机平台级AI能力移植到笔记本中，用AI重构操作系统内核。

对于近段时间苹果在AI方面的进展，赵明语出惊人，“我们非常高兴看到苹果这样一个行业巨头跟随荣耀思考的逻辑和方向。”他还表示，苹果走了荣耀前面所定义的路，这是未来的端侧AI发展的方向。这引得现场不少媒体老师调侃：传出去，赵明说，苹果在摸着荣耀淌AI的河。

但客观上看，苹果虽然在AI布局上落后于行业，试图用一贯擅长的造概念的方式，重新“定义”了AI，被诟病不再是拥有创新领导力。但作为目前全球生态体系最为完善、最具品牌号召力的智能终端品牌，它在AI上的动作仍然十分具有示范效应。其中最为核心的是AI to C的落地。过去近两年时间里，包括OpenAI在内，大模型平台很难通过to B 业务实现盈利。国内典型如月之暗面，通过一款面向C端的Kimi获得大量用户，反哺商业化。

可以断言，AI to C是未来人工智能实现商业化的必由之路，但需要具备三要素：使用场景、商业变现和开放生态。苹果和OpenAI达成合作的底气便在于：开发者在OpenAI很难赚到钱，但在苹果的生态圈内可以。这一点，对荣耀的现实意义在于，一方面，苹果验证了荣耀AI路线的正确性；另外一方面，荣耀小折叠，补上了荣耀在折叠屏手机品类的最后一块短板，也为荣耀AI toC落地，铺设出更多的使用场景。

荣耀超越荣耀，挑战不少

赵明曾在多个场合提到：能打败荣耀的只有荣耀。当晚的发布会，他再次在演讲中重申这个观点。这句话可以理解为，荣耀有着自己的发展策略和路线。比如这次小折叠屏的发布，其策略就和苹果十分相似，不急于跟进概念炒作，在等待市场、供应链成熟后，以“重新发布小折叠”的野心，来推动小折叠迈向主力机时代。这也是荣耀被迫“单飞”后，能够活下来并跻身行业头部的底气。但在这个过程中，荣耀面临的挑战依然不少。

在媒体群访上，唐辰向赵明提了一个“比较尖锐”的问题：有观点认为荣耀小折叠是试水之作，不知道您如何看待。他回答称，荣耀做小折叠应该是“水到渠成之作”。小折叠打开的时候是传统手机，合上的屏幕才是小折叠独特的价值主张。如果合上的小屏根本不可用，或者说绝大多数的情况下，都逼迫着你要打开屏幕使用内屏，变成一个标准的传统手机，这毫无疑问是没有把想象力充分释放出来，“这不是我们理想中的小折，至少不是荣耀的。”当荣耀把电池技术、AI能力、材料学铰链、以及低功耗、全天候全域LTPO的显示技术准备好时，荣耀小折叠就是水到渠成之作。

即便如此，OPPO、vivo等友商对小折叠推进计划的迟疑，还是揭露了一个无法回避的核心问题：做小折叠，难以做到盈利平衡。界面新闻提到，多家手机厂商都曾表示折叠屏产品在亏本售卖，必须达到一定程度的销量才能摊平高额研发成本。由于小折叠出货量相对更少，赚钱也更有压力。

赵明对于4999元起的定价，也表示，这个定价对荣耀“极其艰难”，Magic V Flip至少要卖到100万台才能够实现盈亏平衡。根据IDC发布的报告，2023年中国折叠屏手机市场出货量约700.7万台，其中小折叠产品占比达31.9%，即223.52万台。OPPO在去年小折叠市场拿下第一，出货量约为81.1万台。这也意味着，荣耀想要实现盈亏平衡仍需一年以上的时间。

需要注意的是，AI发展是一场马拉松式长跑，既要拼爆发力，也要比耐力。荣耀虽然有先发优势，但后续的战斗力也不一定能够胜过苹果。它还面临着三星、华为、小米、OV甚至包括中兴、魅族等二三线品牌的竞争。特别是在高端市场，有传言称苹果即将在2027年发布折叠屏手机。这比荣耀的打法更加“荣耀”，苹果也更加擅长做整合创新，给市场和业界一个震撼之作。荣耀的压力不小。

同时，荣耀上市难也成为其内部的一个“心结”。在与几位荣耀内部员工交流时，他们聊的比较多的话题，就是关心荣耀什么时候能上市，以及目前上市的进展如何。赵明也对此作出了简单回应，他说，“说到上市问题，还是交给董事会和股东决定，我们还是把公司经营好。”赵明回答，荣耀所有的财务和相应的规则运作都按照最严格的标准，而且每年进行严格的审计。（我）全力以赴把业务做好，上市（事宜）尊重董事会和股东的决策。

去年11月时，赵明谈到荣耀的上市问题时曾表示，借壳从来不是荣耀的选择，未来肯定会选择在中国上市。今年3月份，其再度表示，公司选择在A股上市，具体进程后续将择机披露。天眼查显示，目前荣耀股东层面由15名股东组成，其中地方国资、代理商、第三方资本等多方力量交织，架构较为多元化。此前，有业内人士推测，荣耀最快或在今年登陆A股市场。

但不可否认的是按天股票配资，荣耀卷自己，荣耀超越自己的理念，在智能手机进入后半程，是极为难得的。因为，只有不断的卷，才能够在如苹果这般躺平的状态下，实现创新。赵明说，从荣耀整个商业逻辑，就在思考如何逼迫自己不断地奔跑，如何更好地满足消费者。这恐怕也是荣耀这4年来，向死而生的最大魅力。